事项:
国家统计局公布2023 年7 月线上社会消费品零售额数据。
(资料图片)
1—7 月份,社会消费品零售总额264,348 亿元,同比增长7.3%。其中,除汽车以外的消费品零售额238,083亿元,增长7.5%。全国网上零售额83,097 亿元,同比增长12.5%。其中,实物商品网上零售额69,856 亿元,增长10.0%,占社会消费品零售总额的比重为26.4%;在实物商品网上零售额中,吃类、穿类、用类商品分别增长8.7%、12.0%、9.5%。
国信互联网观点:1)整体:消费缓慢复苏,7 月社零同比增速2.5%。2023 年7 月社会消费品零售总额3.7万亿元,同比+2.5%,去年同期增速2.7%,两年CAGR 为2.6%。分渠道看,线上零售增速快于线下。2)线上零售:线上购物效率高于线下,疫情结束后线上渗透率提升趋势持续,7 月线上化率同比提升0.6pct 至25.1%,预计2023 年全年线上渗透率将进一步提升。3)线上零售分品类:1-7 月线上穿类、吃类和用类零售额增速12.0%、8.7%和9.5%,相较1-6 月各类零售额增速均有不同程度下滑,其中穿类受6 月大促集中爆发影响增速相较6 月回落明显,吃类用类必选属性强,增速与6 月相比较稳定。
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评论:
社零整体:消费缓慢复苏,7 月社零同比增速2.5%2023 年7 月社会消费品零售总额3.7 万亿元,同比+2.5%,去年同期增速2.7%,两年CAGR 为2.6%。分渠道看,线上零售增速快于线下,7 月实物商品网上零售额录得9233 亿元,同比+5%,两年CAGR 为6.5%;非实物商品网上零售额录得2243 亿元,同比+28%,两年CAGR 为15%;线下零售保持增长,低基数影响减弱,7 月录得2.8 万亿,同比+1.7%,两年CAGR 为1.4%。
线上零售:线上渗透率提升至25.1%
线上购物效率高于线下,疫情结束后线上渗透率提升趋势持续,7 月线上化率同比提升0.6pct 至25.1%,预计2023 年全年线上渗透率将进一步提升。
线上分品类:6 月大促过后穿类增速进一步回落1-7 月线上穿类、吃类和用类零售额增速12.0%、8.7%和9.5%,相较1-6 月各类零售额增速均有不同程度下滑,其中穿类受6 月大促集中爆发影响增速相较6 月回落明显,吃类用类必选属性强,增速与6 月相比较稳定。
投资建议
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风险提示
宏观经济系统性风险,新进入者竞争加剧等市场风险。